Musée de la civilisation, fonds d'archives du Séminaire de Québec, 1898, PH1986-1297
L'implantation du capitalisme industriel se caractérise par l'exploitation des ressources naturelles comme l'hydroélectricité, les mines et les pâtes et papiers. Vers 1915, le Canada est le premier producteur mondial de papier journal et 86 % de sa production est écoulée sur le marché américain. Les forêts québécoises, riches en épinettes, en constituent une ressource importante. Les industries québécoises du cuivre, de l'or, de l'amiante et de l'aluminium connaissent une croissance fulgurante. La production de cuivre passe de 112 000 $ en 1910 à 13 530 000 $ en 1940 et l'or, de 3 000 $ à 39 122 000 $.
Alors que les banques et les secteurs manufacturiers traditionnels restent aux mains d'intérêts canadiens, les Américains investissent des capitaux importants dans l'exploitation des ressources naturelles au Québec et au Canada. Entre 1897 et 1914, ces investissements passent de 20 à 74 millions de dollars. En 1940, 40 % de la production de minerais au Canada est aux mains des Américains.
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